汇添富刘建位：巴菲特2010年2季度大幅加仓医药股
摘要：假设巴菲特所有持股2季度保持不变,2季度组合市值将减少10.6%,略微跑赢市场。巴菲特2季度新买入1只并增持3只股票,减持4只股票,以2季末股价计算,买入股份市值12.5亿美元,减持股份市值3.7亿美元,总体上巴菲特净买入近9亿美元。巴菲特2季度巴菲特继续重仓金融和消费品行业,合计占组合80%。
除了比亚迪和浦项制铁等不需向证监会报告的海外持股以外,2010年2季末巴菲特股票投资组合总市值464亿美元,比上季末减少8.8%。2季度美国标准普尔500指数下跌11.9%。相对而言,巴菲特明显跑赢市场。假设巴菲特所有持股2季度保持不变,2季度组合市值将减少10.6%,略微跑赢市场。巴菲特2季度新买入1只并增持3只股票,减持4只股票,以2季末股价计算,买入股份市值12.5亿美元,减持股份市值3.7亿美元,总体上巴菲特净买入近9亿美元。
巴菲特2季度巴菲特继续重仓金融和消费品行业,合计占组合80%。2季度持有股票37只,平均每只股票市值12亿美元。巴菲特前10大重仓股占组合88%,前5大重仓股占69%,与上季度基本持平,可见巴菲特继续高度集中投资。前5大股票是:可口可乐21.6%;富国银行17.6%;美国运通13.0%;宝洁10.1%,卡夫6.3%。
2季度巴菲特继续对行业及个股进行调整如下:
1、金融行业持股占40.7%
2季末巴菲特金融业持股8只,合计市值189亿美元,占组合40.7%,2季度股价普遍跌幅超过标普500指数。
巴菲特重仓的富国银行2季度下跌17.7%,高于标普500指数涨幅近6%,市值减少17.7亿美元,2季末持股市值82亿美元,占组合17.64%。
巴菲特1季度大幅减持M T银行17%,2季度继续减持3.6%,2季末持股市值4.6亿美元,占组合1%。
巴菲特其它6只金融股二季度持股保持不变。
2、消费品行业持股占39.5%:
2季末巴菲特消费品行业持股5只,市值合计183亿美元,占组合39.5%,2季度股价普遍跌幅小于标普500指数。
巴菲特2009年4季度巴菲特减持宝洁9%,2010年1季度巴菲特再次减持9.6%,2季度又略微减持1.3%,2季末持股市值48.6亿美元,占组合近10%。宝洁2季度股价下跌5.2%。
巴菲特对卡夫收购吉百利出价过高感到非常不满,2010年1季度大幅减持卡夫22.8%后,2季度继续微幅减持1.42%,1季末持股市值29.5亿美元,占组合6.3%。卡夫2季度股价下跌7.4%。
巴菲特其它3只消费股可口可乐、耐克、雀巢持股2季度保持不变:
4、医疗保健行业从3.7%大增至5.9%:
2季末巴菲特医药保健行业持股5只,巴菲特增持强生、BD公司和赛诺菲安万特公司,葛兰素史克数量保持不变,季末市值合计27.4亿美元,占组合5.9%,2季度股价普遍跌幅大于标普500指数。
2008年巴菲特为了购买高盛等3只优先股减持强生3314万股。2009年2季度买入强生440万股,4季度又减持强生978万股,2010年1季度巴菲特又减持324万股,主要是为了筹资收购伯灵顿铁路。收购完成后,2季度强生股价下跌9.4%,巴菲特大幅增持1743万股,增持比例高达73%,增持股份2季末市值超过10亿美元,总共持股市值24.4亿美元。
巴菲特2009年2季度新买入全球最大的注射器及医用一次性产品的供应商BD公司120万股后,4季度增持30万股。2010年1季度又增持24.4万股,2季度又增持14.6万股,增持比例8.4%,2季末持股市值1.28亿美元。一季度该股下跌14.1%。
巴菲特2季度增持赛诺菲安万特16万股,增持比例4.1%,2季末持股市值12亿美元。一季度该股下跌19.5%。
5、工业产品及服务行业持股占4.1%:
2季末巴菲特工业产品及服务行业持股8只,其中5只属于服务行业,3只属于工业制造企业。巴菲特新买入Fiserv公司,小幅增持Iron Mountain公司,其它6只持股保持不变,季末市值合计5.3亿美元,占组合1.1%。
值得注意的是巴菲特对两家信息管理服务公司的投资。
巴菲特2季度唯一新买入的股票是Fiserv公司。这家公司是世界500强企业,主要是为金融保险行业提供信息管理和电子商务系统和服务,过去10年销售收入和EBITDA复合增长率为14.2%和10.8%。巴菲特买入440万股,市值2亿美元,占组合0.2%。索罗斯也持有该股。该股2季度股价下跌10.1%,市盈率13倍。
巴菲特小幅增持美国全球最大的记录和信息管理系统服务公司Iron Mountain 20.52万股,增持比例2.63%。2季度股价大跌18%。
其它持股保持不变,包括:美国第三大垃圾处理公司Republic Service,全球最大的电气公司通用电气,全球最大的空调企业英格索兰,全球最大的快递公司U,全球最大的石膏板生产企业USG公司,信息技术设备租赁公司Comdisco。
6、公用事业占0.7%:
2季末巴菲特公用事业行业持股2只,季末市值合计3.1亿美元,占组合0.7%。
巴菲特2季度小幅增持全球领先的水处理和工艺过程处理公司纳尔科(Nalco)15万股,2季度该股大跌16%。NRG能源公司持股不变。
7、石油天然气持股占3.1%:
2季末巴菲特石油天然气行业持股2只,季末市值合计14.5亿美元,占组合3.1%。
2009年巴菲特连续4个季度减持康菲石油,累计减持一半以上。2010年1季度减持9.4%后,2季度又减持14.8%。减持后巴菲特持股14.3亿美元。2季度该股下跌4%,强于大盘。
巴菲特持股全球最大的石油公司埃克森美孚不变,持股市值2.4亿。
8、消费服务业持股占7.3%:
2季末巴菲特消费品行业持股5只,包括沃尔玛、好事多、CarMax、劳氏公司、家得宝,持股数量保持不变,季末市值合计24.5亿美元,占组合5.3%,2季度股价普遍跌幅大于标普500指数。
9、传媒行业持股占2.0%:
2季末巴菲特传媒行业持股3只,季末市值合计9.3亿美元,包括华盛顿邮报、Gaett报业和有线电视络公司Comcast,持股数量保持不变,占组合2.0%。
2季度巴菲特股票组合变化有三个特点:
第一,最明显的特点是巴菲特大幅加仓医药行业。巴菲特非常担心未来会出现严重通胀,而医药股集防御性与成长性于一身,尤其是巴菲特加仓10美元的强生,药妆合一,既是医药股,也是消费股,难怪受到巴菲特青睐。
第二,不太引人注意的特点是巴菲特对信息行业的投资。唯一新买入的股票是为金融保险行业提供信息管理和电子商务系统和服务Fiserv公司,同时小幅增持美国全球最大的记录和信息管理系统服务公司Iron Mountain。股神也开始进入高科技行业,这是不是受比尔盖茨的影响？
第三,既明显又不明显的特点是巴菲特逆势买入。2季度标准普尔500指数下跌11.9%,巴菲特净买入近9亿美元。他买入的5只股票2季度跌幅都超过大盘:强生-9.4%,BD公司-14.1%,赛诺菲-19.5%,Fiserv公司-10.1%,Iron Mountain公司-15.9%,他不但不割肉,反而加仓。看来巴菲特再次实践他的投资原则:在别人恐惧时贪婪。
公司名称
股票代码
持股市值(亿美元)
占组合%
股价涨跌幅
金融行业
188.8
40.70%
富国银行
WFC
81.9
17.70%
-17.70%
美国运通
AXP
60.2
13.00%
-3.80%
威斯科金融
WSC
18.4
4.00%
-16.20%
合众银行
U
15.4
3.30%
-13.60%
穆迪公司
MCO
6.1
1.30%
-33.00%
M&amT银行
MTB
4.6
1.00%
3.20%
Torchmark保险
TMK
1.4
0.30%
-7.50%
美国银行
BAC
0.7
0.20%
-19.50%
消费品行业
183.3
39.50%
可口可乐
KO
100.2
21.60%
-8.90%
宝洁
PG
46.8
10.10%
-5.20%
卡夫食品
KFT
29.5
6.30%
-7.40%
耐克
NKE
5.2
1.10%
-8.10%
雀巢
RGY
1.6
0.40%
-5.60%
商业零售行业
24.8
5.30%
沃尔玛
WMT
18.8
4.00%
-13.50%
好事多
COST
2.4
0.50%
-8.20%
CarMax .
KMX
1.5
0.30%
-20.80%
劳氏公司
LOW
1.3
0.30%
-15.80%
家得宝
HD
0.8
0.20%
-13.20%
传媒行业
9.3
2.00%
华盛顿邮报
WPO
7.1
1.50%
-7.60%
Gaett报业
GCI
0.2
0.10%
-18.50%
Comcast
CMCSK
2
0.40%
-8.60%
医药保健行业
27.4
5.90%
强生
JNJ
24.4
5.30%
-9.40%
BD公司
BDX
1.3
0.30%
-14.10%
赛诺菲安万特
Y
1.2
0.30%
-19.50%
葛兰素史克
GSK
0.5
0.10%
-11.70%
工业产品及服务行业
5.1
1.10%
Fiserv 公司
FISV
2
0.40%
-10.10%
Iron Mountain
IRM
1.8
0.40%
-18.00%
Republic Service
RSG
3.2
0.70%
2.40%
U快递
U
0.8
0.20%
-11.70%
COMDISCO
CDCO
0.1
0.00%
4.30%
英格索兰
IR
1.9
0.40%
-1.10%
通用电气
GE
1.1
0.20%
-20.80%
USG Corp.
USG
2.1
0.40%
-29.60%
石油天然气行业
14.5
3.10%
ConocoPhil...
COP
14.3
3.10%
-18.30%
Exxon Mobi...
XOM
0.2
0.10%
-14.80%
公用事业行业
3.1
0.70%
Nalco Hold...
NLC
1.9
0.40%
-14.50%
NRG Energy...
NRG
1.3
0.30%
1.50%
总计
464.1
100.00%